国茂股份徐国忠一家套现5.4亿又拟减持 营收净利三连降分红力度不减反增

　　长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

　　家族企业国茂股份（603915.SH）的实际控制人又计划减持套现。

　　6月15日晚，国茂股份披露实际控制人减持计划称，因个人资金需求，徐国忠及徐彬拟自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份不超过1977.26万股，减持比例不超过公司总股本的3%。

　　如果以6月13日收盘价13.83元/股计算，顶格减持的话，上述二人或将套现2.73亿元。

　　国茂股份是一家家族企业，公司实际控制人为徐国忠、徐彬，沈惠萍、徐玲为其一致行动人，徐国忠与沈惠萍系夫妻关系，徐彬、徐玲为二人子女。

　　据长江商报记者统计，此前，徐国忠一家四人通过减持已经累计套现约5.44亿元。

　　实际控制人大举减持套现的背后，是国茂股份经营承压。

　　国茂股份主要从事减速机的研发、生产和销售，2019年登陆A股市场。2019年至2021年，公司实现了营收、净利连续双增，2022年至2024年，则出现了营收、净利双降局面。今年一季度，公司经营业绩继续承压。

　　备受关注的是，2022年至2024年，经营承压之际，公司现金分红力度加大了。

　　徐国忠父子拟再套现2.73亿

　　国茂股份的实际控制人再度宣布，继续减持套现。

　　根据最新公告，公司实际控制人之一徐国忠持有公司无限售流通股份4564万股，占公司总股本的6.92%；实际控制人之一徐彬持有公司无限售股份5218.32万股，占公司总股本的7.92%。上述股份来源为公司IPO前取得的股份以及上市后公司以资本公积金转增股本取得的股份。

　　二人的减持计划为，徐国忠拟减持公司股份不超过1141万股，减持比例不超过公司总股本的1.73%，徐彬拟减持公司股份不超过836.26万股，减持比例不超过公司总股本的1.27%，二人合计拟减持不超过公司1977.26万股股份，即不超过公司总股本的3%。减持期间为自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，减持原因为个人资金需求。

　　徐国忠出生于1963年9月，目前仍然担任国茂股份董事长。徐彬系徐国忠之子，1989年6月出生，2010年加入国茂股份，2016年至今担任公司董事、总经理。

　　父亲董事长、儿子总经理，徐国忠父子二人真的缺钱吗？

　　如果以国茂股份6月13日收盘价13.83元/股计算，徐国忠父子本次顶格减持的话，或将合计套现2.73亿元。

　　除了徐国忠父子持有国茂股份的股权外，一致行动人沈惠萍、徐玲母女也持有公司股份。

　　2019年，国茂股份上市之初，徐国忠、徐彬、沈惠萍、徐玲分别直接持有公司7.04%、9.71%、1.73%、3.11%的股份。

　　从2022年开始到2024年，沈惠萍、徐玲等频频减持。其中，2022年9月8日至2023年3月7日，沈惠萍、徐玲分别累计减持989.61万股、330.66万股，占公司总股本的1.49%、0.50%，减持总金额分别为2.07亿元、0.74亿元。2023年8月30日至2024年2月27日，徐彬、沈惠萍分别减持1081.68万股、597.95万股，占公司总股本的1.63%、0.90%，减持总金额分别为1.62亿元、1.01亿元。

　　综上所述，上述两次减持，徐国忠一家已经累计套现5.44亿元。

　　首季净利再降仅4303万

　　实际控制人忙着减持套现的背后，是国茂股份的经营承压。

　　国茂股份深耕减速机领域，工业传动用减速机业务是公司的基本盘。

　　近年来，随着我国智能制造业转型升级步伐的日益加快，众多高端装备在工业生产制造中的传动装置已逐渐淘汰传统的蜗轮蜗杆减速器和平行轴齿轮减速器，转而使用精密减速器。高端机床、新能源、具身智能等新兴行业对精密减速器的需求将快速增长。国茂股份看好这一领域，积极动作，试图将其打造为公司第二增长曲线。

　　2023年11月，国茂股份出资逾2亿元收购摩多利智能传动（江苏）股份有限公司（简称“摩多利”）65%的股权，加码布局精密减速器产业。

　　据披露，目前，国茂股份精密减速器产品主要为谐波减速器和精密行星减速器。公司控股子公司国茂精密主营业务为谐波减速器等精密减速器的研发、生产和销售。2024 年，国茂精密在四足机器人、工业机器人、精密加工机床等下游领域取得突破性进展。控股子公司摩多利生产的主要产品为精密行星减速器。2024年，摩多利产品发货量同比增加约10.91%，千台维修率同比下降约6‰。

　　国茂股份的经营业绩波动明显。2019年至2021年，上市初期，公司营收净利双增，其营业收入分别为18.96亿元、21.84亿元、29.44亿元，归属于母公司股东的净利润（简称“归母净利润”）分别为2.84亿元、3.59亿元、4.62亿元。

　　但是，2022年开始，经营业绩走势转向。2022年至2024年，公司实现的营业收入分别为26.97亿元、26.60亿元、25.89亿元，归母净利润分别为4.14亿元、3.96亿元、2.94亿元，二者均为连续三年下降。

　　国茂股份曾解释，下游部分行业展业受阻，导致业绩下滑。

　　今年一季度，国茂股份实现的营业收入为6.02亿元，同比增长2.82%；归母净利润为4303.37万元，同比下降33.43%，降幅扩大。

　　令人意外的是，近三年，国茂股份的分红力度加大。2022年至2024年，公司派发的现金红利分别为1.32亿元、1.32亿元、1.58亿元，分红率分别为32%、33.47%、53.89%。

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