化工供给侧改革迎风口，化工板块反攻！新一轮行情蓄势待发？

有鱼爱电影 2025-10-21 10:55 2 浏览 0 评论

　　化工板块今日（10月21日）震荡上行，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后多数时间红盘震荡，截至发稿，场内价格涨0.55%。

　　成份股方面，民爆用品、钾肥、锂电、其他化学原料等板块部分个股涨幅居前。截至发稿，广东宏大、亚钾国际双双大涨超3%，藏格矿业涨超2%，杭氧股份、新宙邦、易普力等多股涨超1%。

　　消息面上，长江证券指出，重要会议于10月20日至23日在北京召开，研究制定“十五五”规划建议，“反内卷”有望成为重要内容，建议关注政策落地对化工供给侧的催化。结合供需，底部子行业有加速反转的机会，涤纶长丝、有机硅、PET瓶片、己内酰胺、醋酸、氨纶、PC等，终端需求增速快&产能扩增已经结束或即将结束&高开工。

　　从估值方面来看，数据显示，截至昨日（10月17日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.22倍，位于近10年来35.62%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，中泰证券指出，随着中国化工品全球市占率的持续提升，节能降碳、生态环保、能耗双控等系列政策出台或引领化工行业站上新一轮周期起点。叠加海外企业过去两三年因过高的能源费用以及人工管理成本陆续关停产能、开启收并购热潮及产能东迁，中国在全球化工地位已显著提升。供给侧改革背景下，建议关注过去几年扩张少且行业开工率相对高的行业。

　　东海证券指出，供给侧有望结构性优化，建议关注弹性及优势品种板块。国内方面，国家政策端对供给侧要求（反内卷）频繁提及；海外方面，上涨的原料成本+亚洲产能冲击，欧美化工企业近期多经历关停、产能退出等事件。短期来看，地缘摩擦反复，海外化工供应不确定性有所增加；长期来看，我国化工产业链竞争优势明显，凭借显著的成本优势和不断突破的技术实力，中国化工企业正迅速填补国际供应链的空白，有望重塑化工产业的格局。

　　如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。

　　图片及数据来源：沪深交易所等，截至2025年10月21日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。数据显示，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。