空客、泰雷兹与莱昂纳多宣布航天业务合并，以抗衡马斯克的星链

　　核心要点

　　空客（Airbus）、莱昂纳多（Leonardo）与泰雷兹（Thales）于周四宣布，将整合各自的卫星及航天业务，组建一家 “欧洲领先的航天企业”。此举旨在帮助欧洲打造本土力量，以抗衡埃隆・马斯克（Elon Musk）的星链（Starlink）。

　　这三家企业均为各自领域内的航空航天与防务巨头。它们表示，新合资公司将研发并打造 “一套涵盖互补技术与端到端解决方案的完整产品组合，覆盖从航天基础设施到相关服务的全链条”，但航天发射器的研发将不纳入新公司的业务范围。

　　预计在交易完成后的五年内，合并后的实体每年将为运营利润带来 “中三位数欧元” 规模的协同效应；新公司在欧洲的员工总数将达 2.5 万人。

　　周四欧洲防务类股应声上涨，斯托克欧洲航空航天与防务指数（Stoxx Aerospace and Defense index）上涨 0.9%。其中，莱昂纳多股价涨幅达 1.8%，泰雷兹上涨 0.6%，空客上涨 0.2%。

　　空客将持有新合资公司 35% 的股份，成为控股股东，并将其防务与航天部门旗下的 “航天系统”（Space Systems）和 “航天数字”（Space Digital）业务注入新公司。莱昂纳多与泰雷兹将各持有新公司 32.5% 的股份。

　　莱昂纳多将注入其整个航天部门的资产，包括持有的罗马航天服务公司 Telespazio 的股份，以及与泰雷兹合资成立的 “泰雷兹阿莱尼亚航天公司”（Thales Alenia Space）的股份。泰雷兹也将把其持有的泰雷兹阿莱尼亚航天公司股份，以及旗下泰雷兹 SESO 业务注入新公司。

　　欧洲计划向本土防务企业投入数十亿美元，但市场观察人士表示，欧洲或许无法将美国企业排除在外。

　　三家企业表示，这家新航天实体将成为 “一家统一、整合且具备抗风险能力的欧洲航天企业，拥有足以参与全球竞争并拓展出口市场的规模优势”。

　　它们补充称：“新公司还计划成为各国研发和实施主权航天计划的可靠合作伙伴。”

　　三家企业的首席执行官在联合声明中称，此次合资是 “欧洲航天工业的关键里程碑”，将有助于 “在日益活跃的全球航天市场中，增强欧洲的竞争力与市场存在感”。

　　他们强调，随着欧洲各国政府计划加大对航空航天与防务能力的投入，此次合并将使欧洲得以保持对本土航天业务的控制权。

　　抗衡星链（Starlink）

　　欧洲一直在寻找星链的替代方案。星链是马斯克旗下太空探索技术公司（SpaceX）推出的卫星宽带服务，目前主导该领域，并已在欧洲大陆广泛布局。

　　自 2022 年俄罗斯全面入侵乌克兰以来，星链在乌克兰的战事中发挥了关键作用，但据报道，过去曾出现过通信中断问题。今年早些时候，有传言称，2023 年与英国一网公司（OneWeb）合并的法国欧洲通信卫星公司（Eutelsat），正争取成为乌克兰境内星链的替代服务商。

　　与此同时，法国总统埃马纽埃尔・马克龙（Emmanuel Macron）对 “欧洲卫星巨头” 的构想表示支持。他在今年夏天的一次演讲中称，“从某种意义上说，太空已成为衡量国际影响力的标尺”。此外，意大利议员在今年 7 月曾警告，反对让 SpaceX 参与该国卫星计划的升级工作。

　　关于空客、莱昂纳多与泰雷兹将联合开展卫星业务的猜测已持续一段时间。今年 4 月，莱昂纳多首席执行官罗伯托・钦戈拉尼（Roberto Cingolani）向 CNBC 表示，他预计该联盟将在未来几个月内落地。

　　他当时表示，成立合资公司并非专门为了挑战星链，而是为了提供一个 “欧洲本土替代方案”。

　　长期以来，欧洲通信卫星公司（Eutelsat）一直试图成为抗衡马斯克旗下星链的区域力量。然而，其卫星舰队规模远不及星链 —— 本周早些时候，星链已将第 10000 颗卫星送入轨道。

　　GAM 欧洲股票团队投资经理戴维・巴克（David Barker）向 CNBC 表示，周四宣布的这一合资项目，是 “自特朗普第二届政府上任以来，欧洲为应对自身技术主权弱化所采取的首个切实行动”。

　　他说：“在此之前，欧洲企业一直在内部竞争 —— 三家规模有限的公司，对抗着 SpaceX 日益扩大的主导地位。我们认为，这是欧洲航天工业重新成为全球力量的积极一步，也释放了一个积极信号：尽管在跨境银行业、资本市场和防务整合等领域遭遇挫折，但欧洲一体化项目仍有望在某些领域重新确立自身影响力。”

　　晨星（Morningstar）首席股票策略师迈克尔・菲尔德（Michael Field）也向 CNBC 表示，此举是 “欧洲朝着正确方向迈出的又一步”。

　　“对莱昂纳多、泰雷兹和空客而言，航天业务在其整体业务中占比相对较小，但联合起来无疑能为它们在全球市场竞争中提供更大影响力，” 他说，“我们对整个航空航天与防务板块仍持乐观态度，对泰雷兹和莱昂纳多均给予四星评级。”