中信建投证券：2026年A股仍存上行空间 新质生产力与战略资源或是投资主线

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　　● 刘英杰 谭丁豪

　　日前，中信建投证券在北京成功举办了2026年资本市场峰会暨中国-沙特投资合作论坛。本次会议以“革故鼎新、质赢未来”为主题，吸引了来自沙特资本市场管理局、交易所及全球多个国家和地区的企业家、投资者参与。

　　在会上，中信建投证券研究团队发表了对2026年的展望。与会分析师普遍认为，2026年作为“十五五”规划的开局之年，中国经济将在深化改革和扩大开放中实现质的提升，A股市场有望在政策支持和基本面改善的双重驱动下延续慢牛格局，新质生产力、科技创新与战略资源等领域将孕育丰富的结构性投资机会。

　　肩负建设金融强国重要使命

　　中信建投证券董事长刘成在开幕致辞中表示，中国与沙特自古相互欣赏、友好往来，特别是2002年两国签署全面战略伙伴关系协议后，双边关系不断迈向新高度。今年正值中沙建交35周年，举办此次投资合作论坛具有特殊意义。

　　“十五五”时期将是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期。在刘成看来，证券机构作为金融体系的重要组成部分，将坚决落实中央金融工作会议精神，培育一流投资银行和投资机构。作为资本市场上的“国家队”，中信建投证券将以建设金融强国为使命，着力在加快打造“价值投行”“新质投行”“数智投行”三个方面发力。

　　在加快打造“价值投行”方面，刘成表示，中信建投证券将致力于走向国际市场竞争前列。公司将坚守根本遵循，统一功能性、盈利性与各方价值创造，致力于让客户更优秀，为股东提供可持续回报，为员工打造成长平台，并深度融入社会价值。他特别提及公司国际化进程，例如中信建投国际今年在香港市场成功参与保荐包括全球新能源龙头宁德时代在内的3家港股IPO，股权融资规模达429.26亿港元，展现了跨境服务能力。

　　在加快打造“新质投行”方面，刘成认为，创新是证券机构发展的关键。公司将强化功能性定位，服务国家战略，赋能新质生产力发展；通过自我革新，从传统服务模式向陪伴式、主动赋能的行业合伙人转变，并依托“研究+投资+投行”模式，打造全生命周期、全产业链服务平台。

　　在加快打造“数智投行”方面，刘成表示，公司将战略性重视数据要素，整合各业务线数据，构建统一共享的客户数据底座；差异化应用人工智能与大模型技术，提升资产定价、投资顾问等环节的效能；并以敏捷迭代方式持续优化业务流程与服务质效。

　　刘成表示，面向“十五五”新征程，中信建投证券将构建以“价值投行”为方向、“新质投行”为路径、“数智投行”为引擎的高质量发展战略新体系，与国内外伙伴携手，共同谱写资本市场高质量发展新篇章，为中国式现代化建设和全球繁荣发展贡献力量。

　　五大变革引领2026年新发展

　　中信建投证券首席经济学家黄文涛在分享2026年宏观经济与投资展望时表示，“十五五”期间是中国发展历史上非常重要的阶段，2026年将是夯实基础、全面发力的高起步之年。

　　黄文涛认为，未来五年中国将经历五个方面的革故鼎新：一是经济增长动力从传统要素驱动向创新驱动转变；二是产业升级过程中传统产业逐步转型，现代化产业体系建设加速；三是投资于人与投资于物之间寻求新平衡，投资于人越来越重要；四是供给与需求关系优化，内需成为更大看点；五是全球化进程中中国改革开放呈现新姿态。

　　对于2026年的具体展望，黄文涛表示，从外部环境看，2026年将是战略反攻之年，全球格局正悄然变化；从经济结构看，2026年是育新创新之年，新兴产业加速成长；从增长动力看，2026年是提振消费之年，内需成为重要抓手；从政策空间看，2026年是财政货币政策双宽松之年，存款准备金率预计下降50个BP，利率会继续降低；从风险挑战看，2026年是风险收敛之年，房地产下降最快阶段已过去。

　　黄文涛预计，基于对资金流入、科技创新、制度改革和消费升级的看好，2026年A股市场仍将保持缓慢上升，国债收益率下行是长期趋势，人民币汇率稳中有升，黄金仍具有长期投资价值。

　　把握科技与资源双主线

　　中信建投证券A股策略分析师夏凡捷在分析A股投资策略时表示，2026年A股将进入景气验证关键期，指数预计保持震荡上行，但涨幅或放缓。

　　夏凡捷认为，本轮牛市以政策转向为起点，以流动性改善为核心，2026年这些支持牛市的核心逻辑预计仍将延续甚至强化。从行情节奏上看，A股正进入景气验证关键期，这一阶段可能出现风格切换行情，估值高企但增速预期下调板块可能出现阶段性调整。

　　在行情主线选择方面，夏凡捷认为科技成长仍是市场焦点，但在部分板块估值和预期都达到较高水平的当下，需要积极寻找其他成长性品种。他进一步表示，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向，看好资源品价格上涨的逻辑主要包括全球货币宽松、供需缺口、国内补库周期开启等。

　　针对全球竞争加速背景下的投资机会，夏凡捷建议关注两大方向：一是布局未来产业，包括AI、新能源、生物科技、商业航天、量子科技等前沿科技赛道；二是把握关键资源与军工方向，稀土、超硬材料、航空航天装备等战略资源在大国博弈中价值凸显。