【光大金工】市场动量效应占优、小市值风格显著——量化组合跟踪周报20250405

有鱼爱电影 2025-04-07 06:10 17 浏览 0 评论

（来源：EB金工）

大类因子表现来看，本周（2025.03.31-2025.04.03，下同）动量因子取得正收益（0.15%），市场动量效应占优；规模因子和流动性因子取得明显负收益（-0.80%和-0.48%），市场小市值风格显著。

单因子表现来看，沪深300股票池中，本周表现较好的因子有毛利率TTM(1.27%)、小单净流入(1.18%)、5日成交量的标准差(1.11%)。表现较差的因子有总资产增长率(-0.92%)、单季度ROE(-1.25%)、换手率相对波动率(-1.33%)。

中证500股票池中，本周表现较好的因子有下行波动率占比(1.45%)、日内波动率与成交金额的相关性(1.33%)、市盈率因子(1.21%)，表现较差的因子有成交量的5日指数移动平均(-0.66%)、5日成交量的标准差(-0.73%)、5日平均换手率(-0.74%)。

流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有下行波动率占比(0.40%)、毛利率TTM(0.31%)、日内波动率与成交金额的相关性(0.22%)。表现较差的因子有ROE稳定性(-1.58%)、单季度EPS(-1.65%)、市销率TTM倒数(-1.65%)。

因子行业内表现，本周，净资产增长率因子在综合、煤炭行业表现较好，净利润增长率因子在煤炭行业表现较好。每股净资产因子在煤炭、建筑装饰行业表现较好；每股经营利润TTM因子在煤炭行业表现较好。5日动量因子在综合行业动量效应明显，在化工行业反转效应明显；1月动量因子在综合行业动量效应明显，在煤炭行业反转效应显著。估值类因子中，BP因子在美容护理、银行行业表现较好；EP因子在煤炭、综合行业表现较好。对数市值因子在煤炭行业正收益明显；残差波动率因子在农林牧渔、美容护理行业表现较好，流动性因子在综合、石油石化行业表现较好。

本周PB-ROE-50组合在各股票池中超额收益回撤。中证500股票池中获得超额收益-1.23%，中证800股票池中获得超额收益-0.68%，全市场股票池中获得超额收益-1.41%。

本周私募调研跟踪策略获取正超额收益。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益-0.19%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益0.10%。

本周大宗交易组合相对中证全指获超额收益，大宗交易组合相对中证全指获得超额收益2.15%。

本周定向增发组合相对中证全指获超额收益，定向增发组合相对中证全指获得超额收益1.80%。

沪深300股票池中，本周（2025.03.31-2025.04.03，下同）表现较好的因子有毛利率TTM(1.27%)、小单净流入(1.18%)、5日成交量的标准差(1.11%)。表现较差的因子有总资产增长率(-0.92%)、单季度ROE(-1.25%)、换手率相对波动率(-1.33%)。

大类因子表现

本周全市场股票池中，动量因子取得正收益（0.15%），市场动量效应占优；规模因子和流动性因子取得明显负收益（-0.8%和-0.48%），市场小市值风格显著。

行业内因子表现

本周，净资产增长率因子在综合、煤炭行业表现较好，净利润增长率因子在煤炭行业表现较好。每股净资产因子在煤炭、建筑装饰行业表现较好；每股经营利润TTM因子在煤炭行业表现较好。5日动量因子在综合行业动量效应明显，在化工行业反转效应明显；1月动量因子在综合行业动量效应明显，在煤炭行业反转效应显著。估值类因子中，BP因子在美容护理、银行行业表现较好；EP因子在煤炭、综合行业表现较好。对数市值因子在煤炭行业正收益明显；残差波动率因子在农林牧渔、美容护理行业表现较好，流动性因子在综合、石油石化行业表现较好。