关税纷争下仍要坚守美股?大摩给出五大投资建议
有鱼爱电影 2025-05-07 12:25 12 浏览 0 评论
专题:2024资本市场盘点
财联社5月7日讯(编辑 刘蕊)随着美国总统特朗普乱挥“关税大棒”,全球贸易局势愈发紧张,美股也经历了大幅动荡。在这一背景下,摩根士丹利为投资者提出了五点明确建议。
美东时间周一,摩根士丹利首席美股策略师威尔逊(Mike Wilson)在报告中表示,尽管美股面临不确定性,但他仍坚持认为投资者不应离开美股。
他分析了投资者具体应该在哪些领域轮换投资,以更好地保护自己免受全球贸易风险的影响。
1. 选择大盘股而不是小盘股
威尔逊表示,与小盘股相比,大盘股为投资者提供了更好的定价能力和运营效率。此外,在经济周期后期,大盘股通常比小盘股更具防御性。
“小盘股对经济和利率的敏感度更高,”威尔逊表示,“鉴于宏观经济背景放缓,美联储按兵不动,后端利率居高不下,大型股应该会继续表现相对出色。”
2. 把消费必需品换成医疗保健股
医疗保健类股相对于标普500指数的折让幅度很大,相对于日常消费品类股的折让幅度更大。这意味着,对于寻求防御性敞口的投资者来说,医疗保健类股更具价值。
此外,投资者通常认为医疗保健类股具有防御性,因为即使经济进入衰退,人们通常也会继续在医疗保健方面花钱。
威尔森特别提到,在医疗保健行业中,生物技术行业看起来风险特别低。
另一方面,鉴于其高估值,消费必需品类股可能无法为投资者提供他们所寻求的保护。
“除了估值更高外,消费类股票还更容易受到消费放缓的影响,其定价能力普遍有限/利润率较低,” 威尔逊表示。
3. 购买工业股而不是非必需消费品
对于寻求周期性投资股市的投资者来说,工业股比非必需消费品提供了更好的选择。这是因为工业公司通常比非必需品公司拥有更强的定价权,而后者受市场消费健康状况的支配。
此外,在当前美国针对中国征收高额关税的背景下,工业股受到的直接影响较小,而且他们受益于基于美加墨三国协议(USMCA)下美国对墨西哥的关税豁免。
威尔逊表示:“最后,它(工业股)在结构性上受到基础设施建设的影响,而这似乎是本届政府的政策重点。”
4. 注重优质股
摩根士丹利表示,当经济周期老化、经济增长放缓时,投资者应该沿着“质量曲线”往上走。这意味着更偏好于债务水平低、运营效率高、盈利和利润率状况稳定的优质公司。
威尔逊认为,在经济周期放缓、美联储不降息的情况下,情况尤其如此,“在周期的后期,保持高质量曲线是值得的。”
5. 坚持买美国股票
尽管在华尔街上,要求结构性转向国际市场的呼声越来越高,但威尔逊坚持认为,现在不是放弃美国股票的时候,尤其是不应放弃标普500指数中的大盘股。
他认为,与海外市场相比,美国股市的质量更高。
“在当前背景下,市场和指数(标普500指数)的高质量板块往往表现相对较好,” 威尔逊表示,随着全球不确定性上升,美国市场久经考验的稳定可能仍能提供最佳的相对回报。
具体来说,威尔逊认为,现在是高质量成长股得到回报的时候:“在这方面,美国大型股指数表现积极,质量增长权重更大,盈利增长波动性更低。”
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