谁来接盘？|招商证券

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　　来源：券业行家

　　招商证券：老将离任，后继为谁？

　　随着2025年财报季收官，首家头部券商迎来高层变动。因到龄退休，吴宗敏载誉荣归，招商证券总裁之位的新人选，尚在猜测之中。

　　感谢致辞

　　5月6日晚间，招商证券发布《关于公司执行董事、总裁离任公告》。因到龄退休，吴宗敏先生辞去包括公司总裁、董事、董事会战略与可持续发展委员会委员、董事会风险管理委员会委员等一切职务。

　　公开信息显示，吴宗敏生于1965年3月，于1986年7月获上海交通大学工学学士学位，于1989年1月获上海交通大学工学硕士学位，于2007年9月获中欧国际工商学院工商管理硕士学位。他拥有高级经济师职称，是英国特许保险协会会员（ACII）。

　　在其职业生涯中，有24年隶属于中国太平洋保险（集团）股份有限公司（简称：中国太保）。最后任职为中国太保副总裁，太平洋财险、太平洋人寿、太平洋资管和太平洋健康保险董事。

　　2018年，吴宗敏加入招商局金融事业群/平台，担任执行委员会执行委员（常务）。2019年至2021年期间，兼任招商局保险控股有限公司董事、招商海达保险顾问有限公司董事长以及招商局仁和人寿保险股份有限公司董事。

　　2022年1月，吴宗敏就任招商证券总裁，同年4月又任执行董事。

　　这位券商老将的卸任，得到了高度的赞扬。

　　招商证券在公告中表示，吴宗敏先生任职期间恪尽职守、勤勉尽责，持续完善公司治理，全面贯彻执行董事会各项决策部署，深化改革创新，坚守风险合规底线，推动公司战略规划有效落地、实现高质量发展。公司董事会对吴宗敏先生的重大贡献表示衷心的感谢！

　　执政三年

　　从2022年1月到2025年5月，吴宗敏执掌招商证券已超过三年时间。在此期间，招商证券的业绩表现如何呢？

　　年报显示，2022年到2024年，招商证券营业收入分别为192.19亿元、198.21亿元和208.91亿元，归母净利润分别为80.72亿元、87.64亿元、103.86亿元，呈现连续增长态势。

　　以2024年为例，主营业务呈现分化：经纪业务揽收61.83亿元，同比增长11.79%。自营业务揽收95.27亿元，同比增幅达41.57%。信用业务收入11.34亿元，同比下降21.93%。投行业务收入8.56亿元，同比下降34.20%。资管业务揽收7.17亿元，同比略增0.61%。

　　显然，自营业务出现了强劲的增长态势，经纪业务也有明显增幅。

　　稍许遗憾的是，与2021年的相对高位相比，招商证券尚未完全恢复元气。

　　2024年，招商证券营业收入和归母净利润分别相当于2021年的70.99%和89.19%。主营业务中，投行业务累计下降66.31%；资管业务、信用业务分别下降30.94%和33.01%。经纪业务下降21.89%。

　　综合来看，招商证券的自营业务的占比和增速均相当可观。不仅成为驱动业绩增长的关键力量，也侧面反映出这家头部券商在机构投资与资产配置领域的战略调整成效。

　　继任猜想

　　从行业惯例来看，券商总裁“出缺”，接替者不外乎三种可能：股东空降，内部提拔，或者是同行挖角。

　　回想2018年，招商证券曾经面向全球海选总裁人选，最终却是由时任副总裁熊剑涛上位。然而，熊剑涛在2021年因个人原因匆匆离任。

　　时隔数年，证监会在2024年初公开罚单，显示其在任职期间违规炒股，“违法行为持续时间长、交易金额和获利金额均较大，情节特别严重”。不仅没收违法所得3356万余元，并处以3000万元罚款，还被采取终身证券市场禁入措施。

　　前鉴不远，后续是否会由股东方招商局集团选派人员担任招商证券总裁，行家不得而知。如果依然是内部提拔的模式，招商证券现任的四名副职，“转正”的可能性并不低。

　　翻阅招商证券2024年报，高管信息栏，似乎颇有玄机：吴宗敏作为执行董事，与董事长霍达等董事会成员排位。除他之外，主要高管位次如下：身兼副总裁（财务负责人）、董事会秘书、联席公司秘书、香港联交所授权代表的刘杰，副总裁张浩川，副总裁刘锐，副总裁刘波，合规总监张兴。

　　其中，张浩川拥有清华大学工学学士、美国加州伯克利分校金融工程硕士等复合背景。此前曾任中国人寿富兰克林资管董事、首席投资官。2022年5月，他出任招商证券副总裁。

　　这位出身投资领域的高管，在2024年薪酬为201.40万元，仅次于董事长霍达（247.28万元），时任总裁吴宗敏（236.27万元）。

　　考虑到自营业务在2022年到2024年期间对业绩的支撑，最有可能获得提拔。

　　随着资本市场改革深化，头部券商的高层变动往往被视为战略调整的风向标。吴宗敏的退休为其三年任期画上句点，而新一任掌舵者的选拔，不仅关乎招商证券的短期治理稳定，更将影响这家招商系券商在财富管理、机构业务等赛道的长期竞争力。行业正静待谜底揭晓。