霸榜!可转债成为债基投资“锋利的矛”
有鱼爱电影 2025-05-18 13:10 19 浏览 0 评论
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今年以来,部分债券型基金的业绩表现亮眼。据中国证券报记者统计,共有25只债基产品(不同份额分开计算,下同)收益超过5%,其中有5只债基产品收益超过8%,收益榜榜首的债基产品收益超过13%。
这些绩优债基,大多重点配置“含权”资产——可转债,甚至不少绩优债基本身就是可转债基金。可转债成为债基投资“锋利的矛”!
年内收益最高“飙”至13.81%
Wind数据显示,截至5月16日,今年以来,共有25只债基收益超过5%,其中5只债基今年以来收益超过8%,收益榜榜首的债基产品今年以来收益更是超过13%。
具体来看,今年以来收益超8%的债基产品包括华商丰利增强定开A、富国优化增强A、博时转债增强A、中欧可转债A、华宝可转债A。上述基金产品今年以来的收益分别为13.81%、9.46%、9.40%、8.66%和8.66%。
此外,东方可转债A、宝盈融源可转债A、上银可转债精选A、民生加银鑫享A、南方昌元可转债A等债基产品今年以来的收益超过5%。
今年以来部分债基的收益表现
数据来源:Wind,截至5月16日
在绩优债基排行榜上,可转债基金“霸榜”。即便是名字中不带“可转债”字样的绩优债基,也在可转债投资上“火力全开”。
以高居榜首的华商丰利增强定开A为例,该基金是混合债券型二级基金,重点进行债券投资,并通过积极主动的管理,适当参与股票投资。
该基金的一季报显示,在基金的投资组合中,股票占基金总资产的比例为16.62%,可转债(可交换债)占基金资产净值的比例为74.51%。其一季度末重仓的可转债包括本钢转债、崇达转2、重银转债、景23转债等。
事实上,追溯该基金的投资情况可以发现,在2024年末,该基金在可转债(可交换债)上的投资更为极致。当时,该基金配置的可转债(可交换债)占基金资产净值的比例高达114.54%,重仓的可转债包括中信转债、南银转债、苏行转债、杭银转债、温氏转债等。
不过,也有绩优债基的“成功秘笈”稍有不同。例如同为混合债券型二级基金的富国优化增强,其投资则更加多元化。一季报显示,截至一季度末,该基金的股票投资占基金总资产的比例为17.96%,可转债(可交换债)占基金资产净值的比例为33.09%,与此同时,金融债券占基金资产净值的比例达47.00%。其一季度末重仓的债券包括21交通银行永续债、21工商银行永续债02、21工商银行永续债01、21进出16、杭银转债等。
看好“含权”资产
可转债作为兼具债性和股性的资产,在今年以来的市场行情中,受到基金机构的重视,成为了助力绩优债基投资脱颖而出“锋利的矛”。
基金机构人士表示,基金机构的债券投资对可转债的重视已经持续了一段时间,可转债资产在一季度经历了一次明显的冲高。
博时转债增强基金经理高晖和过钧表示,受益于权益市场科技、中小盘风格修复,中证转债及可交换债指数一季度上涨3.09%,绝对价格中位数上升至120.81元,处于历史偏高分位数。季度内转债供需矛盾较为突出,估值水平进一步上行,偏债、平衡型转债估值已经处于历史偏高位置,偏股型转债估值接近历史中位。具体投资上,他们在一季度维持了较高的转债和股票仓位。不过,“考虑到2月末转债市场绝对价格和估值已升至历史高位,3月份逐步兑现收益并降仓至中枢水平,做了一定的持仓收缩和高低切换的再平衡。”
那么,近期,在市场回调企稳后,可转债投资应当如何布局?
华富基金的基金经理戴弘毅表示,今年以来,可转债作为“固收+”基金重要的投资品种之一,得益于供需结构优化,整体表现较优。可转债方面仍可关注低价格和低估值的“双低策略”。
也有基金经理表示,考虑到近期市场经历了“回调-企稳-盘整上行”的变化,可转债投资面临的情况更为复杂。整体而言,权益资产企稳回升是大趋势,但是其中的波折不可避免,因此,作为含权资产的可转债,其股性一侧的波动在所难免。另外,资金对可转债的配置不断提升,市场供需情况发生变化,也要警惕资金过度炒热可转债资产的情况。
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