Sainsbury终止与京东关于出售Argos子公司的谈判

　　英国连锁超市集团 J・Sainsbury公司宣布终止将其综合商品子公司 Argos 出售给京东集团的谈判，并指责这家中国电商企业试图 “实质性修改” 交易条款。

　　作为英国第二大连锁超市，Sainsbury周日表示，京东提出的新条款与承诺不符合公司股东及更广泛利益相关者的最佳利益。而就在一天前，Sainsbury还曾称京东有望推动 Argos 的业务增长。

　　周一早盘交易中，Sainsbury股价一度上涨 4.5%。截至目前，该公司股价今年以来已累计上涨逾 16%。

　　彭博情报（Bloomberg Intelligence）分析师查尔斯・艾伦指出，Sainsbury迅速拒绝这一 “低价要约”，表明其 “只有在售价能充分体现预期周期性利润增长空间时，才会考虑出售（Argos）”。

　　2016 年，时任Sainsbury首席执行官迈克・库普（Mike Coupe）主导以 11 亿英镑（约合 15 亿美元）收购了 Argos。当时他表示，这笔交易将让消费者通过 2000 个自提点享受 “线上下单、线下取货” 服务。

　　然而，Argos 有时会拖累母公司业务：在去年的业绩中，Argos 销售额下降 2.7%，而Sainsbury整体业务营收增长 4.2%。自收购以来，Sainsbury已关闭了 420 家独立的 Argos 门店，并将部分 Argos 网点整合到旗下大型超市中。

　　2020 年起担任Sainsbury首席执行官的西蒙・罗伯茨（Simon Roberts），将公司战略核心聚焦于食品业务而非综合商品，以保护市场份额免受乐购（Tesco Plc）、阿斯达（Asda）、阿尔迪（Aldi）等竞争对手的冲击。

　　京东一直在寻求通过并购扩张。去年，京东曾探讨收购英国电子产品零售商卡利斯（Currys Plc）；今年 7 月，该公司又提出收购欧洲最大消费电子产品零售商德国 Ceconomy 集团（Ceconomy AG）。

　　上周，法国政府要求京东就收购 Ceconomy 一事提供更多信息 ——Ceconomy 持有法国电子产品零售商 Fnac Darty 公司约 22% 的股份。法国政府希望京东明确说明此次投资的目的，以及该交易如何契合其在欧洲及法国市场的战略布局。

　　杰富瑞（Jefferies）分析师在周日发给客户的报告中指出，若剥离 Argos，Sainsbury将能更专注于食品业务，同时降低收益波动性，而这正是投资者长期关注的核心问题之一。

　　分析师在报告中写道：“Argos 是前管理层时期收购的资产，为公司注入了一定程度的周期性波动 —— 这种波动并非当前业务所需；而现任管理层已显著改善了食品业务的运营表现。因此，Argos 一直是投资者反复追问的焦点议题。”