芯迈微3.16亿元卖身晶晨股份，创始人60.57%股权对价仅112万元！

今年9月15日，国产芯片厂商晶晨半导体（上海）股份有限公司（以下简称“晶晨股份”）发布公告称，拟以现金方式收购芯迈微半导体（嘉兴）有限公司（以下简称“芯迈微”或“标的公司”或“交易标的”）100%股权，收购对价合计为人民币 31,611 万元（以下简称“本次交易”或“本次收购”）。交易完成后，芯迈微将成为公司全资子公司，纳入公司合并报表范围。

其中，值得一提的是，在该交易中，芯迈微创始人孙滇将其个人所持有的21.8035%的股权，以 0 元进行出售。同时，孙滇还通过珠海鑫腾翡科技股权伙企业（有限合伙）和珠海鑫儒熤科技（有限合伙）这两家持股平台分别间接控制着芯迈微32.7053%和6.0565%的股权，而这两家持股平台的股权也被孙滇分别以 0 元和112万元低价出售。也就是说，孙滇合计持有的约60.57%的股权的出售只能拿到112万元，而其他公司股东持有的合计39.43%股权却在该交易中以3.15亿元出售。这也引发了外界的热议。

孙滇为何贱卖芯迈微股权？

资料显示，芯迈微由孙滇创立于2021年创立的一家无线通信芯片厂商。而孙滇在创业之前，拥有超过20年中国本土无线通信芯片行业的深厚经验。早在2003年，孙滇就加入了展讯通信，从基层研发岗位做起，历任项目经理、测试、产品、客户端研发等职位，积累了全链条的产品经验，逐步晋升为副总裁、高级副总裁，主导多个关键通信芯片项目的研发与量产。直到2020年下半年，孙滇离开紫光展锐后开始创业。

芯迈微自成立以来的4年间，连续完成了五轮融资，获得了华登国际、君联资本等知名投资机构的多次参投。最后一轮的A+轮融资发生在2024年11月，虽然当时公司仍处于“零营收+高亏损”状态（2024年营收为0，亏损超9000万），估值却高达4.3亿元。

根据晶晨股份的最新公告称，芯迈微拥有无线通信领域优秀的核心团队与成建制的研发团队，在物联网、车联网、移动智能终端领域拥有丰富的技术积累和完整的产品与解决方案，在上述领域已有 6 个型号的芯片完成流片，其中一款芯片产品在物联网模组、智能学生卡、移动智能终端场景，已在客户端产生收入。

不过，从财务数据来看，芯迈微目前的状况并不容乐观。芯迈微2024年与2025年上半年分别实现营收0元、67.93万元；净利润则分别为-9031.50万元、-4005.95万元。然而截至6月30日，芯迈微净资产仅为3590.30万元，这也意味着如果芯迈微今年无法获得新的融资，该公司的资金链恐将断裂。而这或许也是促使芯迈微创始人及投资人将公司卖给晶晨股份的一个原因。

另外，据业内人士猜测，芯迈微创始人孙滇在此前的融资过程中应该是与投资人签署了对赌协议，而当公司业绩未达到业绩目标时，可能将触发创始人股权强制退出，或强制创始人按原价并加上利息回购投资机构的股权。叠加目前芯迈微的资金链问题，这似乎也是迫使孙滇贱卖自己的股权，让其他投资人优先拿回投资的关键原因。

晶晨股份：收购芯迈微将实现双方技术能力的深度协同与互

对于此次收购，晶晨股份表示，作为平台级 SoC 芯片整体解决方案的供应商，长期坚持在泛 AIoT 领域保持高强度的研发投入，通过收购芯迈微，将实现双方技术能力的深度协同与互补：

芯迈微公司深耕通信领域，具备深厚的技术积累，通过整合芯迈微的技术资产与研发团队，将扩展公司在蜂窝通信上的技术能力，并进一步增强公司 Wi-Fi通信的技术能力，助力公司构建起“蜂窝通信+光通信+Wi-Fi”的多维通信技术栈与产品矩阵，最终形成以“端侧智能+算力+通信”为主干、软硬件一体为支撑, 面向多场景, 具有独特竞争力的泛 AIoT 解决方案；

通过整合芯迈微的通信技术，将拓展公司 AIoT 产品在广域网（WAN）AIoT领域的应用场景，将广域网通信技术与公司的智能端侧通用平台型 SoC 技术进行深度结合，借助公司在全球超过 250 家运营商的渠道优势，拓展当前 AIoT 智能终端, 在更广阔的移动场景和高数据量场景下，实现与云端高速互联，进一步覆盖智慧城市、智慧工农业、公共安全、老幼出行安全等广域网 AIoT 领域；

通过整合芯迈微的通信技术, 凭借“蜂窝通信+光通信+Wi-Fi”的多维通信技术栈, 能适应汽车领域高智能化、高数据量、高算力背景下的“移动+大带宽+多连接”的通信需求, 实现车网、车间、车内的高速、稳定、多连接通信, 对标国际领先的 SoC 方案，助力公司打造智能座舱、辅助驾驶、局域网与广域网融合的世界级“智驾通”一体化 SoC 解决方案；

通过整合芯迈微的技术资产，将助力公司在超低功耗、可穿戴领域进一步丰富产品矩阵；

通过整合芯迈微的技术资产, 双方 Wi-Fi 与 Bluetooth 团队的深度融合, 将进一步增强公司 W 系列产品线的团队实力, 助力 W 系列产品向更高带宽的Wi-Fi 7, 更低功耗的 Wi-Fi 1 × 1, 更广阔用途的 Wi-Fi 路由产品迭代演进。

面对未来智能端侧的历史性机遇,通过此次收购，晶晨股份将在底层通信技术上构建“蜂窝+光+Wi-Fi”完整的技术栈,进一步拓展公司已有的优势平台型 SoC产品矩阵,并实现底层通信芯片与上层应用芯片之间技术与商业上协同,进一步扩宽公司在泛 AIoT 领域与连接领域的技术护城河。

编辑：芯智讯-浪客剑