高盛:熊市中的大幅反弹是常态,而非例外
有鱼爱电影 2025-05-07 04:20 11 浏览 0 评论
过去两周股市的大幅回升是熊市反弹的典型表现,且市场的剧烈波动意味着,无论市场突然朝哪个方向变动,几乎所有投资者都会遭受损失。
高盛集团(GS)策略师彼得・奥本海默表示:“股票投资的不对称性很差。熊市中的大幅反弹是常态,而非例外。”
市场的最大驱动因素仍然是不确定性,投资者没有真正的长期看涨或看跌的坚定信念。股价走势主要由短期新闻头条以及对快速变化的美国关裞问题将如何通过企业盈利和重新调整估值体现出来的猜测所推动。
奥本海默在一份报告中写道:“如果关裞相关的公告能迅速逆转,且不会对经济造成持久的损害,这确实表明下行风险有限。尽管如此,以当前的估值来看,我们也认为上行空间有限。”
在这样的市场环境中,投资变得困难得多,因为上行和下行空间都被认为有限,而且决策会受到不明朗的新闻头条风险的影响。市场参与者必须在追逐逐渐消退的反弹行情(但随后可能面临离场太晚的风险),或者完全错过又一波上涨行情之间做出选择。他们既想在复杂的宏观经济环境中避开陷阱,又想能够抓住机会。
野村证券跨资产策略师查理・麦克埃利戈特表示:“股票交易情况很糟糕,这是没人想要的一种情形。” 4 月初,当关裞问题完全不明朗时,许多投资者被迫降低风险,但现在他们又被迫买入股票以追涨,而此前很少有投资者持有足够的仓位来充分从这波上涨中获利。
麦克埃利戈特在一份报告中写道,从股票指数期权的情况可以证实,“投资者捏着鼻子被迫买回仓位”,“尽管大多数投资者都不看好未来最终的宏观增长前景”。
如果以史为鉴,4 月份股市创下的历史上最强劲的月度内反弹之一,可能已经耗尽了上涨空间。自 1980 年以来,全球股市经历了几次熊市反弹,平均持续 44 天,涨幅达 14%。尽管今年全球股市的下跌尚未被正式认定为熊市,但股价较 4 月 7 日盘中低点已上涨了 18%。
学院证券(Academy Securities)宏观策略师彼得・奇尔表示:“利率和风险资产将继续受新闻头条驱动。” “政策和各项协议将轮番推动市场走势。” 积极的方面是,有迹象表明美国对关裞立场 “有所缓和”,同时美国预算也在推进,但他指出,鉴于美联储目前不太可能提供助力,“很多因素已经反映在价格中了”。
资金利差(一种衡量通过互换、期权和期货等股票衍生品对多头持仓需求的指标)已与股市最近的一波上涨脱钩。高盛董事总经理约翰・马歇尔在另一份报告中写道:“这表明宏观投资者在近期股市走强时削减了他们的股票持仓。” 他预计本周市场将尤其波动,因为本周中期将召开美联储会议,“有关 6 月 / 7 月的会议评论将尤为重要”。
系统性投资者的买入规模在稳步增长,为这波反弹提供了支撑。高盛交易员指出,上周系统性宏观投资者的买入规模攀升至 510 亿美元,预计本周的买入规模将达到 570 亿美元。他们写道:“总体买入规模不容小觑,但也并非特别巨大,因为如果信号快速来回切换,就会降低资金流入的即时速度,而且当前的波动环境比以前更为剧烈。”
在这波反弹期间,其他支撑性的买入资金流可以说看起来更为紧张。摩根大通的战术仓位监测指标目前处于中性状态,一周内的变化显示 “仓位适度增加”。
对冲基金的总杠杆率环比回升,从长期来看目前处于第 96 个百分位数水平。与此同时,个人投资者不断增加风险敞口。摩根大通由约翰・施莱格尔领导的仓位情报团队称:“根据我们的数据,散户投资者迎来了自 2017 年以来买入力度最强的一个月,他们同时买入了个股和交易型开放式指数基金(ETF)。”
相关推荐
-
- 中刚非洲银行奥约机构举行开业仪式
-
来源:中国农业银行 当地时间5月12日,中刚非洲银行奥约机构在刚果(布)奥约市举行开业仪式。刚果(布)总统萨苏、总理阿纳托尔·克利内·马科索出席开业仪式。中国农业银行董事长谷澍、刚果(布)财政、预算与国库部长克里斯蒂昂·尤卡、中刚非...
-
2025-05-13 17:50 有鱼爱电影
-
- 竞选市长被当街枪杀,菲律宾阿基诺市长被枪杀,警方解释是误会,菲律宾为什么这么乱?
-
大家好,今天小编关注到一个比较有意思的话题,就是关于竞选市长被当街枪杀的问题,于是小编就整理了1个相关介绍竞选市长被当街枪杀的解答,让我们一起看看吧。菲律宾阿基诺市长被枪杀,警方解释是误会,菲律宾为什么这么乱?俗话说,误会杀死警察,那会警察...
-
2025-05-13 17:40 有鱼爱电影
-
- 耗资10亿豪宅将强拆,1.3亿豪宅被拆视频
-
大家好,今天小编关注到一个比较有意思的话题,就是关于耗资10亿豪宅将强拆的问题,于是小编就整理了1个相关介绍耗资10亿豪宅将强拆的解答,让我们一起看看吧。面积1740平方米!海口“村霸”黑老大3栋违建豪宅被强拆,你怎么看?村霸的形成不是一...
-
2025-05-13 17:36 有鱼爱电影
- 瑞银全球财富管理:将美股评级下调至中性 风险回报已更趋平衡
-
瑞银全球财富管理将美国股票评级从“有吸引力”下调至“中性”,称在从4月低点强劲反弹后,风险回报更加平衡。 由MarkHaefele领导的团队指出不确定性仍然很高,投资者的注意力将转向达成持久...
-
- 75岁的张继升,第三次出任三联集团董事长!
-
经济导报记者|杜海 5月13日,认证为“山东三联集团有限责任公司青岛田横岛度假村”的“田横岛”官微发布消息称,日前,山东三联集团有限责任公司董事会推选张继升担任董事长。这是75岁的张继升第三次出任三联集团董事长职务。 据悉,张继升...
-
2025-05-13 17:20 有鱼爱电影
-
- 65款移动应用遭通报,2021移动应用
-
大家好,今天小编关注到一个比较有意思的话题,就是关于65款移动应用遭通报的问题,于是小编就整理了2个相关介绍65款移动应用遭通报的解答,让我们一起看看吧。中国移动65岁以上老人套餐规定?上海移动老年卡8元套餐移动8元老年套餐移动方面,目前4...
-
2025-05-13 17:06 有鱼爱电影
-
- 光大期货0513热点追踪:玻璃再迎增仓下跌
-
0513热点追踪:玻璃再迎增仓下跌 今日玻璃2509合约增仓超12万手,下跌1.93%至1016元/吨,即将试探整数关口1000元/吨的支撑情况。 来看看背后的基本面,供应方面,周度产量在下降,库存压力在攀升,整体供应偏宽...
-
2025-05-13 17:00 有鱼爱电影
- 马明哲回应中国平安500亿元融资计划
-
5月13日下午,中国平安2024年年度股东大会上,中国平安管理层回应投资者关于发债融资的提问时表示,平安根据市场情况进行债务融资,计划在境内一次或分多次发行本金不超(含)500亿元人民币债券融资工...
-
- 教育部禁复制AI答案,国家教育部禁止拍题
-
大家好,今天小编关注到一个比较有意思的话题,就是关于教育部禁复制AI答案的问题,于是小编就整理了1个相关介绍教育部禁复制AI答案的解答,让我们一起看看吧。你怎么看教育部发文严禁民办学校掐尖招生?掐尖招生的并不是只有民办学校,超敏教育所在的县...
-
2025-05-13 16:36 有鱼爱电影
- DCC能源部门在2025财年业绩中表现亮眼
-
达维研究公司分析师科林·格兰特指出,DCC能源部门是该公司2025财年业绩中最突出的业务板块。 这家营销与支持服务提供商的能源部门报告了5.355亿英镑的息税折旧及摊销前利润,受益于收购推动的...
- 中邮保险资管:正在申请保险资金长期投资试点资格
-
来源:财联社 近日,金融监管总局局长李云泽在国新办举行的新闻发布会上宣布,未来将进一步扩大保险资金长期投资改革试点范围,近期拟再批复600亿元。财联社记者独家获悉,目前,中邮保险资管正在积极争...
-
- A股三大股指涨跌互现:银行股领涨,两市成交12915亿元
-
炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! A股三大股指5月13日集体高开。早盘两市高开低走,三大股指午盘涨跌互现。午后两市维持窄幅震荡的走势,个股依旧呈现普跌态势。 从盘面上看,海运港口股掀涨停...
-
2025-05-13 16:15 有鱼爱电影
你 发表评论:
欢迎- 一周热门
- 最近发表
- 最新留言