宽松步伐领跑全球！新西兰联储意外降息50基点 纽元闻声大跌

新西兰联储宣布将基准利率下调50个基点，并表示，鉴于当前经济增长乏力，未来仍有可能进一步降息以刺激需求。消息公布后，新西兰元汇率应声下跌。

当地时间周三，新西兰联储货币政策委员会将官方现金利率(OCR)从3%下调至2.5%。此前接受一项调查的25位经济学家中，仅有10人预判了这一幅度，其余15位均预计降息幅度为25个基点。

新西兰联储在声明中指出：“2025年中期的经济活动表现疲软。为使通胀率持续稳定在2%的目标水平附近，委员会仍愿意在必要时进一步下调官方现金利率。”

新西兰第二季度经济萎缩幅度超出预期，企业信心持续低迷，这让市场对下半年经济复苏力度产生疑虑。当前经济中的闲置产能意味着，物价压力有望逐步缓解，预计到2026年，通胀率将回落至新西兰联储1%-3%目标区间的中点。

ASB Bank首席经济学家Nick Tuffley表示：“考虑到新西兰联储8月的预测已显示，官方现金利率本就极有可能在年底前降至这一水平，此次50个基点降息的负面影响有限。”他补充称，“11月再降息25个基点，或许足以支撑经济复苏;但如果效果不及预期，新西兰联储不排除进一步加大降息力度的可能”。

声明发布后，新西兰元对美元汇率一度下跌1%。对政策变化敏感的两年期国债收益率下跌7个基点至2.65%，而基准股指NZX-50则逆势上扬。

宽松步伐领跑全球主要央行

过去12个月，由于新西兰联储的宽松步伐快于其他主要央行，新西兰元成为G10(十国集团)货币中兑美元表现最差的币种，跌幅达6.4%。自去年8月以来，新西兰联储已累计降息300个基点。相比之下，美联储自去年9月以来仅降息125个基点，而澳洲联储的基准利率累计降幅仅为75个基点。

需注意的是，此次利率决议是一次临时利率审查，故未发布新的经济预测，行长也不会举行新闻发布会。

尽管新西兰联储已开启激进的宽松周期，但自2024年经济深陷衰退后，该国经济增长一直疲软。目前失业率已升至5.2%的五年高点，房地产市场也持续低迷。

今年8月，新西兰联储曾释放鸽派信号，预计年底前将官方现金利率降至2.5%，当时该行表示新西兰经济已陷入停滞，亟需政策刺激。

然而，后续公布的数据显示，第二季度国内生产总值(GDP)萎缩0.9%，萎缩幅度是新西兰联储此前预测的三倍，这进一步强化了市场对“需更大力度降息”的预期。

新西兰联储透露，尽管货币政策委员会在此次会议中也讨论了25个基点的降息方案，但最终达成共识，决定采取更大幅度的降息措施。

声明还指出，部分委员会成员仍高度关注“家庭与企业过度谨慎的行为可能持续”这一风险——此类行为会抑制经济活动与就业。该行补充称，“更大幅度下调官方现金利率，或可缓解这一风险。”

未来宽松预期升温

掉期数据显示，投资者目前预计，在今年11月的年度最后一次货币政策会议上，新西兰联储至少还会降息25个基点，且明年初存在进一步宽松的可能性。

新西兰经济研究所表示，昨日发布的一项信心调查显示，预计未来六个月经济将好转的企业数量减少，企业对经营状况和招聘计划的预期也较为悲观。这意味着第三季度经济可能几乎没有增长，甚至面临衰退风险。

新西兰联储则表示：“部分指标显示，9月季度经济活动略有回升，但新西兰经济仍存在显著的闲置产能。”

第二季度通胀率升至2.7%，新西兰联储周三表示，通胀率可能在明年放缓前升至3%。第三季度通胀数据定于10月20日发布。

该行指出：“新西兰通胀前景面临上行与下行双重风险。家庭与企业的谨慎行为可能拖累经济复苏，降低中期通胀压力;但另一方面，短期通胀率走高的态势也可能比预期更持久。”